Aramco IPO Venue para Grabs

Publicado por Joseph Keefe6 marzo 2018
Imagen de archivo (CRÉDITO: AdobeStock / (c) Redindie)
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El próximo viaje del príncipe heredero Mohammed bin Salman a Gran Bretaña y Estados Unidos podría dar forma a la decisión sobre dónde incluir al gigante petrolero Aramco, en un momento en que las fuentes dicen que las posibilidades de que Londres y Nueva York reciban la oferta pública parecen estar disminuyendo.
Los dos principales centros financieros han sido durante mucho tiempo los pioneros en ser sede del tramo internacional de la flotación, junto con una lista de Riad.
Sin embargo, esto ya no es el caso ya que Hong Kong está surgiendo como un compromiso cada vez más probable porque Riad quiere ayudar a las naciones asiáticas que se espera que se conviertan en inversores "fundamentales", incluidos China y Japón, según dos fuentes familiarizadas con el asunto.
Sin duda, tanto Londres como Nueva York siguen en la competencia, pero su requerimiento de una mayor revelación de información sensible en Aramco que el intercambio de Hong Kong es visto como un inconveniente por parte de algunos funcionarios y asesores saudíes, dijeron las fuentes.
El príncipe Mohammed aún debe tomar una decisión final, que supervisa las políticas económicas y petroleras del reino, dijeron las fuentes. La complejidad del listado, las preocupaciones legales y las recomendaciones contradictorias de los diferentes asesores han retrasado la toma de decisiones, agregaron.
Saudi Aramco dijo que todavía estaba revisando sus opciones de cotización internacional, y que no se había tomado ninguna decisión, pero se negó a comentar más.
Hong Kong Exchanges and Clearing, el operador de cambio de la ciudad, dijo: "Hong Kong está bien posicionada para la cotización de Aramco. No hemos recibido ninguna indicación de cómo es probable que la compañía proceda con su plan de cotización internacional".
La Bolsa de Londres no quiso hacer comentarios, mientras que la Bolsa de Nueva York no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios.
El príncipe Mohammed llegará a Londres el miércoles para conversar con la primera ministra británica Theresa May y otros ministros de alto rango en su primer viaje a Gran Bretaña desde que fue nombrado heredero del trono el verano pasado.
Se espera que viaje a los Estados Unidos del 19 de marzo a la primera semana de abril, donde se reunirá con el presidente estadounidense, Donald Trump, y hará paradas en Nueva York, Boston, Houston y San Francisco, entre otras ciudades.
Tanto May como Trump quieren atraer la IPO, que podría ser la más grande de la historia. Altos funcionarios saudíes, incluido el ministro de Energía Khalid al-Falih y el director general de Aramco, Amin Nasser, es probable que acompañen al príncipe heredero en su gira por el extranjero.
Gran Bretaña ha propuesto flexibilizar las reglas para incluir a las empresas estatales al crear una nueva categoría para que dichas empresas puedan acoger a Aramco.
"Los británicos quieren un socio estratégico post-Brexit", dijo una tercera fuente familiarizada con el viaje del príncipe heredero.
En noviembre, Trump apeló públicamente a Arabia Saudita para que incluyera las acciones de Aramco en los Estados Unidos, describiendo el listado como una prioridad para Washington.
La visita de los Estados Unidos les dará a los sauditas la oportunidad de discutir la oferta pública inicial en un nivel superior, de acuerdo con dos fuentes separadas que están familiarizadas con el viaje.
VALORACIÓN DE $ 2 TRILLONES
El príncipe Mohammed ha dicho que Aramco vale $ 2 trillones, lo que significa que la lista de alrededor del 5 por ciento de la compañía podría recaudar $ 100 mil millones.
Él mismo favorece a Nueva York por la principal cotización en el extranjero de Aramco por razones políticas, dados los lazos de larga data entre Riyadh y Washington, y también porque le da a la compañía acceso a un mayor grupo de capital, dijeron las dos primeras fuentes.
Sin embargo, además de los altos requisitos de divulgación, los asesores de la compañía advirtieron sobre los riesgos de litigación asociados con la Ley de Justicia contra Patrocinadores del Terrorismo de los Estados Unidos, o JASTA, agregaron las fuentes. La ley permitió que se iniciaran demandas contra el gobierno saudita alegando que había ayudado a planear los ataques del 11 de septiembre de 2001. Riyadh niega las acusaciones.
En Gran Bretaña, mientras tanto, las medidas adoptadas por los reguladores para flexibilizar las normas sobre la inclusión de empresas estatales se han topado con la resistencia de algunos políticos. El jefe de un influyente comité parlamentario dijo el lunes que tales esfuerzos podrían costarle a Londres su reputación de buen gobierno corporativo.
Las autoridades saudíes han dicho que tienen la intención de incluir a Aramco en Riyadh y en uno o más intercambios extranjeros. La salida a bolsa es la pieza central de un plan de reforma económica saudí, conocido como Visión 2030 y defendido por el príncipe Mohammed, para diversificar la economía más allá del petróleo.
Pero el plan de salida a bolsa ha causado recelos entre algunos funcionarios sauditas y empleados de Aramco que creen que Riyadh está renunciando a sus joyas de la corona a los extranjeros y les gustaría que toda la idea sea archivada, según dijeron fuentes previamente.
Los banqueros y analistas dicen que Riad necesita incluir a Aramco en Nueva York o Londres para demostrar que es serio acerca de sus reformas económicas y su voluntad de atraer inversión extranjera luego de una represión anticorrupción en noviembre pasado que llevó a la detención de varios empresarios enervados por algunos inversionistas .
"Si el acuerdo con Aramco va a tener credibilidad, debe aparecer una cotización en Nueva York o Londres", dijo un banquero senior del Golfo con conocimiento del proceso de la oferta pública inicial.
"Cualquier otra cosa no será suficiente para los inversores internacionales, en términos de transparencia y gobierno corporativo".

La decisión sobre el lugar de la publicación debe tomarse a más tardar en marzo o abril si la OPI se llevará a cabo en octubre o noviembre, de lo contrario podría retrasarse hasta 2019, según han dicho fuentes familiarizadas con las discusiones de la OPI.

Por Rania El Gamal, Alex Lawler y Yara Bayoumy

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