Aumento de los precios del crudo saudita rechazado por los compradores asiáticos

Publicado por Joseph Keefe10 abril 2018
Imagen de archivo (CRÉDITO: AdobeStock / © Jose Gill)
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Saudi Aramco puede haberse disparado en el pie al aumentar inesperadamente el precio de su petróleo crudo a Asia, con una importante refinería china que respondió recortando drásticamente el volumen de carga del principal exportador mundial.
Sinopec, la refinería más grande de Asia, apunta a recortar sus importaciones de crudo del productor estatal de Arabia Saudita en un 40 por ciento en mayo, según un funcionario del brazo comercial de la compañía, Unipec.
Un corte tan grande envía dos mensajes muy claros a Aramco, el primero es que Sinopec no estuvo de acuerdo con el alza de los precios, y el segundo que el refinador chino cree que puede compensar cualquier déficit de otros proveedores.
Es una respuesta casi sin precedentes de un importante comprador de crudo saudí, y subraya la medida en que el mercado fue tomado por sorpresa por la decisión de Aramco de aumentar los precios oficiales de venta (OSP) para las cargas en mayo.
Y no es solo Sinopec quien está enviando un mensaje, con fuentes comerciales de dos refinerías de Asia del Norte que dicen que también planean reducir los volúmenes de Arabia Saudita en un 10 por ciento en mayo.
Aramco impulsó el OSP por su grado de referencia Arab Light para clientes asiáticos para cargas de mayo a un precio de $ 1.20 por barril sobre el promedio de las cotizaciones para los grados regionales Omán y Dubai, 10 centavos más que el mes anterior.
El mercado esperaba un recorte de entre 50 y 60 centavos de dólar por barril, en función de los movimientos en la curva de precios entre los precios en efectivo de Dubai en el mercado anticipado y en el tercero.
A diferencia de Brent y West Texas Intermediate, los dos mayores bancos de pruebas globales de crudo, el mercado de Dubai está en contango, donde los precios de los cargamentos de fecha posterior son más altos que los de entrega inmediata.
Esto sugirió al mercado que Aramco reduciría su OSP, ya que la compañía generalmente establece sus OSP en línea con los cambios en la estructura de precios del crudo de Dubai.
Aramco no revela los motivos de los cambios en los precios, lo que deja al mercado algo desconcertado en la acción.
La explicación más plausible para la desviación de la práctica anterior es que Aramco está haciendo todo lo posible para mantener los precios del petróleo muy por encima de su oferta pública inicial (OPV) planificada.
La lista, que está programada para finales de este año, pero que probablemente sea más probable en 2019, necesita un fuerte precio del petróleo para tener éxito, con una cifra por encima de los 70 dólares el barril como mínimo.
El crudo Brent ronda actualmente los 67 dólares el barril, lo que significa que los sauditas deben seguir haciendo todo lo posible para mantener el precio más alto.
Hasta ahora, el principal vehículo para impulsar los precios ha sido el acuerdo para reducir la producción, golpeado por la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y los productores aliados, incluida Rusia.
El sorpresivo aumento en el OSP para sus principales clientes en Asia puede ser otra táctica dirigida a mantener fuertes los precios del petróleo.
Pero como muestra la reacción de Sinopec, Aramco puede terminar con los peores resultados posibles.
DESLIZAMIENTO DE LA ACCIÓN DE MERCADO
Es probable que continúe entregando participación de mercado a sus rivales en China, y si Sinopec no tiene dificultades para obtener suministros alternativos, socava cualquier narración de que los mercados petroleros son estrechos y los precios deberían subir aún más.
Arabia Saudita solía ser el mayor proveedor de crudo de China, pero perdió ese lugar con Rusia en los últimos dos años.
Los datos de la aduana china mostraron que las importaciones procedentes de Arabia Saudita aumentaron solo un 2,3 por ciento en 2017 respecto del año anterior, por debajo del aumento general del 10,2 por ciento.
Las importaciones de Rusia subieron un 13,8 por ciento, y las del tercer proveedor, Angola, un 15,3 por ciento.
Las cifras detalladas para 2018 solo están disponibles para los dos primeros meses del año, pero muestran que las importaciones de China desde Arabia Saudita cayeron un 8,9 por ciento, mientras que las de Rusia aumentaron un 20,7 por ciento y las de Angola aumentaron un 2,6 por ciento.
Si Angola continúa ganando cuota de mercado en China, bien podría superar a Arabia Saudita para tomar el segundo lugar detrás de Rusia este año, una posibilidad que seguramente debería afectar a los ejecutivos de Aramco y sus amos políticos.
Parece como si los saudíes se pusieran cada vez más entre una piedra y un lugar duro.

Deben mantener el precio del crudo alto para impulsar la salida a bolsa, pero enfrentar la pérdida de cuota de mercado en Asia y el daño potencial a las relaciones con los clientes a largo plazo.

Por Clyde Russell

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