Ferrocarriles canadienses en 'catch-22' sobre Crude Shipments

Publicado por Joseph Keefe31 marzo 2018
Imagen de archivo: Un tren de petróleo crudo rueda a través del corazón de América. CRÉDITO Dagmar Etkin
Imagen de archivo: Un tren de petróleo crudo rueda a través del corazón de América. CRÉDITO Dagmar Etkin

Los operadores ferroviarios canadienses ven una oportunidad lucrativa para transportar más petróleo crudo a los Estados Unidos como un aumento en los productores de fuerza de salida para encontrar nuevas rutas hacia su vecino del sur.
Sin embargo, su necesidad de contratos a largo plazo y la presión para mover un excedente de granos en el país está haciendo que sea difícil sacar provecho de la perspectiva.
Canadá mueve alrededor del 95 por ciento de su petróleo mediante tuberías, que actualmente están llenas. Un aumento del 20 por ciento en la producción de crudo en los últimos cinco años ha aumentado la presión para encontrar nuevas formas de transportar el producto básico, siendo el ferrocarril la segunda alternativa más barata.
Los analistas esperan que el operador ferroviario Canadian Pacific Railway vea un aumento de más del 60 por ciento en los volúmenes de crudo que envía este año, pero la compañía y su rival Canadian National Railway (CN) están siendo cautelosos sobre la posibilidad de ir all-in.
Con los precios del petróleo volátiles y las tres expansiones de los ductos que se pondrán en marcha a fines de la década, a los ferrocarriles les preocupa que cualquier inversión esté en riesgo en dos o tres años y pueda socavar su base generadora de dinero: granos en movimiento.
"Los rieles no ven el crudo por ferrocarril como un negocio sostenible, sino más bien, uno que está impulsado por dislocaciones a corto plazo en los precios del crudo", dijo el analista de Stifel Michael Baudendistel.
Además, las ganancias de transportar la enorme producción de granos de Canadá son confiables y cuentan con importantes subsidios gubernamentales.
En 2017, el 23% de los ingresos del Canadian Pacific provenían de granos y solo el 3% del crudo, según los datos del analista de Desjardins Benoit Poirier. Canadian National vio 13 por ciento de sus ingresos de granos y 2 por ciento de crudo, en el mismo período.
"Entendemos que el crudo solo estará aquí por un cierto período de tiempo", dijo el presidente ejecutivo de Canadian Pacific, Keith Creel, en un informe de resultados del cuarto trimestre con analistas.
"Estamos buscando socios estratégicos con objetivos a largo plazo que se alineen con los nuestros. No vamos a permitir que se conviertan en productos básicos".
Aún así, el analista de RBC Walter Spracklin dice que Canadian National y Canadian Pacific podrían ver, respectivamente, un 5 y un 11 por ciento de ganancias este año ayudadas por los envíos de crudo, si la producción de arenas petrolíferas aumenta en 315,000 barriles por día. Otros analistas esperan un impacto aún mayor en sus resultados.
PACTS A LARGO PLAZO NECESARIOS
Las compañías ferroviarias se muestran reacias cuando se trata de entregas puntuales mensuales y la volatilidad inherente de los mercados petroleros hace que sea difícil para ellos obtener compromisos a largo plazo https://www.reuters.com/article/us-canada-crude-railway / canada-oil-producers-exhaust-options-as-pipelines-railroads-fill-idUSKBN1EC0GW de los proveedores.
Cenovus Energy, que espera duplicar su producción diaria a 350,000 barriles durante el primer trimestre del año pasado, recientemente se quejó de que los cuellos de botella en el transporte habían hecho imposible transportar petróleo. La compañía dijo que estaba teniendo "discusiones en curso" con los operadores ferroviarios para resolver la escasez de capacidad de acarreo ferroviario.
Los operadores ferroviarios no pueden pensar en inversiones de uno a tres años cuando invierten en tanques que tienen una duración de más de 30 años, dijo el analista de Genscape Mike Walls.
Los productores, por otro lado, desconfían de los compromisos a largo plazo que los ferrocarriles están pidiendo, que es más costoso que los gasoductos.
Para hacer una estimación aproximada, las tuberías cuestan alrededor de $ 6- $ 12 por barril para mover el crudo de Hardisty en Alberta a la costa del Golfo, mientras que cuesta alrededor de $ 16- $ 18 por barril cuando se utiliza el ferrocarril.
Se espera que los ductos principales completen las expansiones de capacidad para 2020. Se espera que Enbridge Inc duplique la capacidad de una línea existente a 760,000 barriles por día, mientras que Kinder Morgan Canadá planea triplicar su capacidad con la expansión de su ducto Trans Mountain a partir de 2020.
TransCanada Corp dijo el mes pasado que espera comenzar la construcción de su expansión Keystone XL de $ 8 mil millones en 2019 y que tomará alrededor de dos años en completarse https://www.reuters.com/article/us-transcanada-results/transcanada-to- proceder-con-canadá-gas-línea-expansión-beneficio-golpes-idUSKCN1FZ1JL.
La Agencia Internacional de Energía dice que los embarques de crudo por ferrocarril se reducirán a 170,000 barriles por día (bbl / d) en 2020 de alrededor de 250,000 bbl / d en 2018, cuando se espera que el oleoducto Mainline de Enbridge complete una expansión de capacidad.
Pero hasta que eso suceda, los ferrocarriles podrían mover más de 400,000 barriles de petróleo por día y los movimientos podrían incluso ser más altos si los oleoductos enfrentan más retrasos, dijo el analista de IHS Markit Kevin Birn.

"Quieren compromisos a más largo plazo de los productores de petróleo y creemos que esos compromisos se harán ... (pero) el papel a largo plazo depende de las tuberías", dijo.

Por Anirban Paul y Ahmed Farhatha

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