Línea de tiempo: Victoria Anadarko Occidental

Por Jessica Resnick-Ault y Devika Krishna Kumar10 mayo 2019
(Foto: Anadarko)
(Foto: Anadarko)

Antes de que Occidental Petroleum Corp llegara a un acuerdo el jueves para comprar Anadarko Petroleum Corp por $ 38 mil millones, persiguió a su rival estadounidense de exploración y producción de petróleo y gas durante casi dos años, que culminó en la competencia pública más destacada del sector desde los años ochenta.

Para la mayor parte de la búsqueda de Occidental, Anadarko rechazó sus propuestas, argumentando que sus ofertas eran demasiado arriesgadas. El mes pasado, firmó un acuerdo con la petrolera Chevron Corp, que se venderá por $ 33 mil millones en efectivo y acciones.

Sin embargo, Occidental cambió las mesas en Chevron al asegurar una inversión de $ 10 mil millones de Berkshire Hathaway Inc. de Warren Buffett y una venta de activos de $ 8,8 mil millones a France SA de Francia. Estos acuerdos le dieron a Occidental el poder de fuego para prevalecer sobre Chevron en la carrera por Anadarko.

Aquí está la cuenta interna de la batalla de toma de posesión, según siete fuentes familiarizadas con las discusiones:

SEPTIEMBRE DE 2017 - La CEO de Occidental, Vicki Hollub, se contactó con el CEO de Anadarko, Al Walker, y propuso adquirir Anadarko por entre $ 60 y $ 70 por acción en una oferta de acciones. La propuesta inicial de Occidental no detalló el financiamiento ni mencionó la aprobación de su junta directiva.

OCTUBRE DE 2017 - Hollub siguió con Walker, informándole que tenía la aprobación de su junta directiva. Walker dijo que llevaría la oferta a su junta directiva.

NOVIEMBRE DE 2017 - Anadarko rechazó oficialmente la oferta, diciendo que no sería un buen "ajuste estratégico y operativo".

ENERO 2018: Occidental hizo una propuesta revisada de $ 76 por acción para Anadarko, la mitad en efectivo y la mitad en acciones.

FEBRERO DE 2018 - Anadarko respondió que la oferta de Occidental aún conlleva demasiado riesgo, que solo podría mitigarse con una oferta en efectivo. El alto porcentaje de acciones requeriría que Occidental tenga al menos dos votos de accionistas para obtener la autorización. Las discusiones terminaron por el resto de 2018.

FEBRERO DE 2019: Mike Wirth, CEO de Chevron, se acercó a Walker con una oferta para adquirir Anadarko por el 75% de sus acciones y el 25% en efectivo, por un valor total de aproximadamente $ 64 por acción. El directorio de Anadarko acordó abrir los libros de la compañía a Chevron.

22 DE MARZO DE 2019: Chevron y Anadarko estaban cerca de firmar un acuerdo cuando Occidental se contactó con Anadarko una vez más.

23 DE MARZO DE 2019: Occidental le envió a Anadarko una oferta por $ 19 por acción en efectivo y 0,8737 acciones de sus acciones por un total de alrededor de $ 76 por acción. La oferta se basó en una división de efectivo / efectivo de 75/25.

24 DE MARZO DE 2019: Chevron elevó su oferta en $ 1 por acción a $ 65 por acción con la misma división de efectivo / efectivo de 75/25. Chevron también informó a Anadarko que retiraría su oferta si no se firmaba un acuerdo pronto. La junta de Anadarko sopesó las dos ofertas y autorizó a Walker a celebrar un acuerdo de no divulgación con Occidental que iniciaría las negociaciones. Anadarko también cerró sus libros a Chevron.

25 de marzo de 2019: la diligencia debida inició y resucitó los problemas que Anadarko y Occidental habían discutido anteriormente. Anadarko solicitó un "collar" que pudiera proteger la oferta de Occidental de las fluctuaciones en el precio de sus acciones. Anadarko reiteró su preocupación por los acuerdos financieros de Occidental y la capacidad de ganar dos votos de accionistas.

5 DE ABRIL DE 2019 - Mientras conversaba con Occidental, Anadarko se registró con Chevron para evaluar el interés.

8 DE ABRIL DE 2019 - Occidental envió a Anadarko una oferta revisada. La oferta se redujo a $ 72 por acción y los términos se cambiaron a 40% en efectivo y 60% en acciones, lo que eliminó un requisito de aprobación de los accionistas. Occidental justificó la oferta más baja citando el componente de efectivo más alto y refiriéndose a los hallazgos en su diligencia debida en Anadarko. La nueva oferta aún no tenía collar. Walker llevó la oferta a la junta de Anadarko, que la rechazó.

9 DE ABRIL DE 2019 - Anadarko reanudó las conversaciones con Chevron. Walker negoció una tarifa de desintegración más baja de $ 1 mil millones con Chevron, dejando la puerta abierta para una oferta rival. Anadarko también pidió sin éxito a Chevron que aumentara su oferta.

10 DE ABRIL DE 2019 - Anadarko aceptó aceptar la oferta de Chevron sobre la mesa.

11 DE ABRIL DE 2019 - Hollub le envió a Walker otro correo electrónico, esta vez aumentando la oferta de Occidental de nuevo a $ 76 por acción, con una división de efectivo / acciones de 40/60, incluyendo tres asientos de la junta. Hollub también le aseguró a Walker que ella podría hacer el trato rápidamente. No hubo ninguna referencia en el correo electrónico a la financiación, el collar o la aprobación de los accionistas. Hollub ofreció firmar el acuerdo tan pronto como el domingo 14 de abril.

Los asesores de Anadarko dijeron que las negociaciones con Occidental podrían durar dos semanas más, poniendo en peligro un pájaro en la mano que Walker tenía con la oferta de Chevron. El directorio de Anadarko votó para aprobar el acuerdo con Chevron.

El mismo día, la junta también aprobó una mayor compensación para Walker en caso de que la empresa cambie de manos, de acuerdo con un informe de Anadarko ante la Comisión de Bolsa y Valores.

Chevron y Anadarko firmaron su acuerdo de fusión esa noche. 12 de abril de 2019: Chevron anunció su acuerdo para comprar Anadarko, valuado en ese momento en $ 65 por acción.

24 DE ABRIL DE 2019 - Occidental anunció una nueva oferta de $ 76 por acción para Anadarko, pagadera en efectivo la mitad y la mitad en acciones de Occidental. Dijo que su acuerdo no contendría ninguna condición de financiamiento, pero requeriría un voto de los accionistas de Occidental.

29 DE ABRIL DE 2019 - Anadarko dijo que negociaría con Occidental por su oferta, luego de determinar que podría llevar a un acuerdo mejor que el que había alcanzado con Chevron.

30 DE ABRIL DE 2019 - Buffett's Berkshire anunció un acuerdo para financiar la oferta de Occidental por Anadarko.

5 DE MAYO DE 2019: Occidental cerró un acuerdo para vender los activos africanos de Anadarko a un total de $ 8,8 mil millones en caso de un acuerdo. Occidental también incrementó el componente de efectivo de su oferta de $ 38 mil millones para adquirir Anadarko a 78% del 50%, eliminando el requisito de cualquier acuerdo para recibir la aprobación de los accionistas de Occidental.

6 DE MAYO DE 2019 - El directorio de Anadarko encontró que la oferta de Occidental era superior, lo que provocó un reloj de cuatro días en su contrato con Chevron que permitió a este último coincidir.

9 DE MAYO DE 2019 - Chevron abandonó su búsqueda de Anadarko, alegando disciplina de precios. Occidental declaró la victoria.


(Reporte de Jessica Resnick-Ault y Devika Krishna Kumar; Reporte adicional de David French; Editado por Sonali Paul)

Categorías: Energía, Fusiones y Adquisiciones