Las ofertas de acciones de energía de América del Norte se recuperan en 2018

Publicado por Joseph Keefe9 marzo 2018
Imagen de archivo: Crédito DSM
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Se espera que los precios más altos del petróleo y las perspectivas de ganancias positivas para las compañías energéticas estimulen un rebote en las ofertas públicas iniciales de petróleo y gas en 2018, con los banqueros que apuestan a que los inversores se mantendrán optimistas sobre el sector incluso si el mercado de acciones sigue siendo volátil.
Las OPI en los Estados Unidos y Canadá podrían alcanzar su nivel más alto en cuatro años, y se considera que las empresas de servicios de campos petrolíferos lideran la recuperación, dadas sus necesidades de capital apremiantes.
Más de una docena de empresas de energía se están alineando para la lista este año, incluidas varias compañías privadas de exploración y producción (E & P) respaldadas con capital privado.
Covey Park Energy, respaldado por Denham Capital, podría ser el primero de estos nombres, con conversaciones iniciales con inversionistas planificadas en las próximas semanas, seguidas de un mercadeo formal de acuerdo con la respuesta de los inversionistas, dijeron a Reuters dos fuentes al tanto del asunto.
Indigo Natural Resources dijo el 29 de enero que había presentado una propuesta confidencial ante la Comisión de Bolsa y Valores para hacerse pública, y que el tiempo depende de las condiciones del mercado.
Vine Resources también está buscando una oferta pública inicial este año, mientras que los posibles candidatos canadienses incluyen Canbriam Energy y Velvet Energy, dijeron dos fuentes separadas. Warburg Pincus, uno de los mayores inversores de capital privado en el parche energético de Canadá, respalda tanto a Canbriam como a Velvet.
Denham y Warburg se rehusaron a comentar. Vine-backer Blackstone Group no respondió a las solicitudes de comentarios.
El acceso a los mercados de acciones para las empresas de energía llega en un momento oportuno para las firmas de capital privado que buscan cobrar las inversiones de larga duración.
Los inversores se sienten alentados de que los precios del crudo se hayan mantenido por encima de los 60 dólares el barril incluso cuando la actividad de perforación empujó la producción petrolera estadounidense a más de 10 millones de barriles por día desde 1970. Los fundamentos de la compañía también son más resistentes que hace 12 meses, respaldando el oleoducto.
"La estabilidad en los precios del petróleo es positiva. Si las compañías energéticas pueden demostrar a los inversores que pueden generar flujo de efectivo en el entorno actual del precio del petróleo, pueden hacerlo público", dijo Grant Kernaghan, director administrativo de banca de inversión canadiense de Citigroup.
"La reciente volatilidad no ha provocado que los mercados cierren", agregó, sugiriendo que los mercados de acciones seguían abiertos a pesar del período de 10 sesiones hasta el 8 de febrero, cuando el S & P 500 cayó más del 10 por ciento.
SLUMP DE ACEITE
Aún así, los expertos dijeron que cualquier venta masiva en el mercado petrolero que empuje los precios del crudo por debajo de $ 60 podría hacer fracasar que estos planes se hagan públicos.
Después de 20 ofertas públicas iniciales por valor de $ 11,7 mil millones en 2014, la caída en el petróleo desde mediados de 2014 vio los siguientes tres años recaudando solo $ 9,8 mil millones combinados de 21 ofertas, según datos de Thomson Reuters. Hasta ahora este año, cinco OPI de energía han recaudado $ 1.26 mil millones, de acuerdo con los cálculos de Reuters.
Cuatro de estas cinco OPI de servicios petroleros tuvieron debuts exitosos, mientras que IPSCO Tubulars retiró su oferta debido a la liquidación en el mercado. Quintana Energy Services Inc valoró su oferta pública inicial por debajo del rango de orientación y luego vio su stock caer aún más al momento de la apertura. Sin embargo, Cactus Inc vendió más acciones de las originalmente planeadas y cotizó más alto en su primer día.
A diferencia del año pasado, cuando una oleada inicial de OPI de energía se redujo por una caída en los precios del crudo, los banqueros esperan que los fundamentos más sólidos mantengan el interés en nuevas ofertas en 2018.
El año pasado, las OPI de servicios se basaron en las ganancias a futuro y carecían de los flujos de efectivo existentes, lo que significa que la caída de los precios del petróleo socavó la confianza de los inversores. "Ahora, las empresas están bien respaldadas por las ganancias actuales y el comercio en múltiplos bajos", dijo Robert Santangelo, codirector de los mercados de capital de las Américas en Credit Suisse.
Hasta el momento, las compañías de exploración y producción no han mostrado la misma disposición que las firmas de servicios para aceptar una valuación menor que reinicie las ofertas desde ese espacio, creando un "enfrentamiento mexicano" entre los candidatos potenciales de IPO sobre quién va primero, según a un banquero de energía que habló bajo condición de anonimato.
Covey tiene un incentivo para ir primero: un acuerdo de financiación que se vuelve más costoso si no puede listarse este año, según una de las fuentes conocedoras de los planes de salida a bolsa.
Incluso cuando las empresas se preparan para las OPI, las fusiones y adquisiciones siguen siendo una opción de salida viable para las empresas de compra.

"Las firmas de capital privado han estado esperando un mejor entorno. La solución del precio del petróleo les ayuda a seguir adelante", dijo Kevin Headland, estratega de inversiones senior de Manulife Investments.

Informes de David French

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