Las restricciones de importación de carbón de China pueden presionar los precios

Publicado por Joseph Keefe17 abril 2018
Imagen de Fil: Adobestock / © Leonid Eremeychuk
Imagen de Fil: Adobestock / © Leonid Eremeychuk

El precio del carbón térmico marítimo en Asia puede verse presionado a medida que China se moviliza para imponer algunas restricciones a la importación de combustible contaminante.
Varios puertos en el sur y el este de China han introducido controles sobre las importaciones de carbón, que van desde prohibiciones de descargas hasta estrictas autorizaciones aduaneras.
Entre los puertos que prohiben las importaciones se encuentra el fondeadero Chuanshon en el puerto de Ningbo, según un gerente de una casa de comercio de carbón citado por Reuters el lunes, mientras que Zhoushan cerca de Shanghai está restringiendo el número de buques autorizados a atracar.
Lo que aún no está claro es cuán severas son estas restricciones, cuán extendidas se volverán y cuánto durarán.
Lo que sí parece algo más claro es que las autoridades de Pekín desean restringir el crecimiento de las importaciones de carbón a fin de respaldar los precios nacionales del carbón y alentar un aumento de la producción local.
Ciertamente, las noticias de las restricciones impulsaron los precios internos, con los futuros de referencia de carbón térmico en la Bolsa de Materias Primas de Zhengzhou saltando casi un 3 por ciento el lunes para cerrar en 570,2 yuanes ($ 90,94) la tonelada.
Esta fue la mayor ganancia desde agosto del año pasado, aunque el precio todavía está muy por debajo del precio de cierre más alto en lo que va del año, que fue de 678 yuanes por tonelada alcanzada el 29 de enero.
Aunque las autoridades no apuntan oficialmente a los precios nacionales del carbón, en la industria se cree que un rango de 550 yuanes por tonelada es un nivel que Pekín considera que proporciona a los mineros ingresos suficientes sin aumentar indebidamente los costos de los generadores de energía.
También es actualmente un nivel de precios que hace que el carbón doméstico sea atractivo frente a los suministros marítimos, especialmente una vez que se tienen en cuenta los aranceles e impuestos sobre el carbón importado.
El precio spot del carbón térmico en el puerto australiano de Newcastle cerró en $ 93 la tonelada el lunes, apenas un 0.2 por ciento desde el cierre del viernes.
El precio también bajó un 15 por ciento desde el pico en lo que va de año de 109.50 dólares por tonelada, alcanzado el 17 de enero.
PRECIO DIVERGENCIA LOOMING?
No es inusual que los precios retrocedan después del período pico de la demanda invernal, pero el riesgo para el mercado marítimo es que las restricciones a las importaciones en China recorten la demanda.
Las importaciones de todos los tipos de carbón aumentaron un 16,6 por ciento a 75,41 millones de toneladas en los primeros tres meses de 2018, en comparación con el mismo período del año pasado, de acuerdo con los datos de aduanas preliminares de China.
Si bien no es un ritmo de aumento tan rápido como en el primer trimestre de 2017, es probable que las autoridades prefieran que las importaciones de carbón retrocedan en vez de aumentar.
Mucho dependerá de la naturaleza de las restricciones que se pongan en marcha, lo que hace que sea clave seguir las importaciones para tratar de calcular si están cayendo más de lo que se espera estacionalmente.
El seguimiento de embarcaciones y los datos compilados por Thomson Reuters Supply Chain y Commodity Forecasts sugieren que abril podría experimentar una caída en las importaciones de carbón de China.
Filtrar los datos para mostrar las cargas ya descargadas, o en espera de ser dados de alta, así como las que ya están en camino hacia un puerto chino y se espera que se descarguen para fin de mes muestra que las importaciones probablemente serán de alrededor de 17,6 millones de toneladas en abril.
Incluso si esta cifra aumenta algo con la llegada de más cargamentos de proveedores cercanos a China, como Indonesia, es probable que las importaciones de abril estén por debajo de las importaciones marítimas de 23,2 millones de toneladas en marzo, los 20,8 millones en febrero y el 21,4 millones en enero informados por Thomson Reuters.
De nuevo, una caída en las importaciones de China en la temporada de hombro entre el invierno y el verano no será demasiado preocupante para los exportadores de carbón, pero cualquier señal de una recesión sostenida probablemente resultará en una presión para los precios del carbón de exportación.
El precio doméstico del carbón térmico normalmente rastrea los precios de Newcastle, aunque es posible una divergencia, con una notable ocurrencia a finales de 2016, cuando los precios en el mar subieron a medida que los compradores chinos se abastecían para el invierno.

Es posible que un evento impulsado por las políticas, como las restricciones actuales a las importaciones, pueda fortalecer los precios internos en relación con las cargas marítimas.

Por Clyde Russell

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