Lo que Glencore-Tohoku Coal habla sobre Impass significa mercado

Publicado por Joseph Keefe16 julio 2018
Imagen de archivo (CRÉDITO: AdobeStock / © Leonid Eremeychuk)
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Las empresas eléctricas de Japón y otros países asiáticos están cegando en lo que respecta a los precios del carbón después de que la japonesa Tohoku Electric y Glencore no lograran un acuerdo sobre un contrato anual de carbón térmico que se utiliza para fijar los precios para la región.
Tohoku Electric, una importante empresa de servicios públicos en Japón, y Glencore, el mayor exportador mundial de carbón térmico marítimo, abandonaron las conversaciones el mes pasado en su contrato anual australiano de suministro.
"Ambas partes parecen haberse esforzado para llegar a un consenso, pero siempre tuvieron una gran diferencia en las expectativas de precios este año", dijo la consultora de energía Wood Mackenzie en una nota a los clientes.
Los precios del carbón subieron a medida que los servicios públicos japoneses y asiáticos saltaron al mercado spot para cubrir sus necesidades después de que las conversaciones fracasaron.
Las empresas que confiaban en las conversaciones para establecer un precio para sus cargas entregadas anteriormente y los envíos futuros en virtud de sus contratos de abril a marzo ahora carecen de una referencia para netear los pagos anteriores basados ​​en precios temporales.
El colapso de las conversaciones de este año ha provocado preguntas sobre la dependencia de la industria en este método de fijación de precios.
¿QUÉ SALIÓ MAL?
Las empresas de servicios públicos de Japón, que compran alrededor del 40 por ciento de las exportaciones de carbón térmico de Australia, tienen una relación con Glencore y sus predecesoras que se remonta a más de 30 años.
Por lo general, las dos partes se sientan a principios de año para negociar precios fijos para los suministros anuales de abril a marzo.
Esos precios son publicados por los medios y utilizados por las empresas de servicios públicos en Tailandia, Taiwán y Malasia para sus propios contratos.
Sin embargo, durante las conversaciones de este año, los precios spot del carbón subieron, lo que dificulta que las partes lleguen a un acuerdo.
"Debido a que Tohoku ya firmó algunos acuerdos con proveedores más pequeños cuando los precios al contado eran más bajos, no estaban dispuestos a pagar significativamente más por el carbón de su mayor proveedor, Glencore", dijo una fuente con conocimiento del asunto que no quiso ser identificada como él. no autorizado para hablar públicamente sobre negocios comerciales.
"Glencore tenía la opinión contraria: no estaban dispuestos a aceptar un acuerdo de suministro significativamente por debajo de los precios del mercado spot", agregó la fuente.
¿POR QUÉ ESO IMPORTA?
Sin el trato de este año, los servicios públicos necesitan encontrar otro precio de referencia para sus suministros anuales o pueden comprar en el mercado spot.
Encontrar otro punto de referencia es difícil porque el mercado del carbón es más opaco que otras materias primas como el petróleo crudo, donde las bolsas publican precios de futuros.
El aumento de los precios ha hecho que entrar en el mercado spot sea costoso.
Los precios spot del carbón térmico en la terminal australiana de Newcastle han aumentado en un 32 por ciento desde sus mínimos de 2018, a más de 120 dólares por tonelada, el más alto desde 2012.
Pero la compra de Newcastle respalda a Glencore, que exportó 49,1 millones de toneladas de carbón de Australia en 2017, una cuarta parte de las ventas en el exterior del país, según datos del gobierno y de la compañía.
¿QUE SIGUE?
Los participantes del mercado están divididos sobre los siguientes pasos de la industria.
Algunos operadores esperan que otra empresa japonesa se convierta en un negociador alternativo para este año, o Tohoku renovará las negociaciones para otro contrato a término, ya que quiere reducir su exposición al volátil mercado spot.
Otros esperan que las conversaciones fallidas marquen un cambio más significativo.
"La liberalización del mercado de la energía en Japón ahora exige que los servicios públicos tengan más flexibilidad en los precios del carbón en cuanto a su capacidad para repercutir los costos del combustible", dijo Wood Mackenzie.
National Australia Bank dijo en su perspectiva de productos básicos de julio publicada esta semana que "los precios al contado del carbón térmico pueden volverse cada vez más importantes, dado el desglose del mecanismo contractual tradicional del año financiero japonés".
Algunas empresas japonesas están mejorando su capacidad para operar en el mercado spot.
JERA, una empresa conjunta entre Tokyo Electric Power y Chubu Electric Power y uno de los mayores importadores de combustible del mundo, se hizo cargo de las operaciones de carbón de la empresa europea EDF Trading y planea comprar sus operaciones de gas natural licuado.
El presidente de JERA, Yuji Kakimi, dijo que la compañía ha reducido sus requisitos de carbón utilizando contratos a largo plazo a solo un pequeño porcentaje de hasta un 80 por ciento hace una década.
Otra opción es usar índices de precios spot. El sector siderúrgico de Japón adoptó este modelo el año pasado después de que Nippon Steel & Sumitomo Metal pusiera fin a su mecanismo de precio fijo establecido hace décadas mediante conversaciones con mineros australianos sobre carbón coquizable.
Sin embargo, un alto funcionario de Glencore dijo que "eso no es lo que deseamos que ocurra".

Reporte de Yuka Obayashi y Henning Gloystein

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