Sanciones de Irán, los precios moderados de la gasolina no son posibles: Kemp

Publicado por Joseph Keefe15 julio 2018
Imagen de archivo (CRÉDITO: AdobeStock / © mikesjc)
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La Casa Blanca puede llevar las exportaciones de petróleo de Irán a cero, o puede tener precios moderados de la gasolina en los Estados Unidos, pero probablemente no pueda tener ambas.
La incómoda tensión entre la prioridad de la política exterior de la administración (duras sanciones de Irán) y su cálculo electoral (para mantener bajos los precios de la gasolina) explica sus comentarios cada vez más frecuentes sobre los precios del petróleo.
El presidente Donald Trump ya culpó a la Organización de Países Exportadores de Petróleo por el fuerte aumento en los precios que ha llevado el costo promedio de la gasolina estadounidense a cerca de $ 3 por galón.
"Parece que la OPEP está de nuevo", escribió el presidente en un mensaje en Twitter el 20 de abril. "¡Los precios del petróleo son artificialmente muy altos! ¡No es bueno y no será aceptado!
Bajo la presión de Estados Unidos, la OPEP y sus aliados acordaron el 23 de junio impulsar la producción en un millón implícito de barriles por día (bpd) desde principios de julio.
Se espera que Arabia Saudita proporcione la mayor parte del aumento, con contribuciones menores de los Emiratos Árabes Unidos, Kuwait y Rusia, aunque las asignaciones específicas de los países no se incluyeron en el acuerdo.
Pero el acuerdo no logró bajar los precios y los funcionarios estadounidenses de alto rango desde entonces han indicado que quieren un aumento aún mayor para frenar el mercado.
OFERTA POLÍTICA
El presidente ahora ha influido presionando a Arabia Saudita para un aumento mucho mayor en la producción de petróleo, con otro mensaje en Twitter el 30 de junio:
"Acabo de hablar con el rey Salman de Arabia Saudita y le expliqué que, debido a la confusión y disfunción en Irán y Venezuela, estoy pidiendo que Arabia Saudita aumente la producción de petróleo, tal vez hasta 2.000.000 de barriles, para compensar la diferencia", agregó. presidente escribió. "¡Los precios son altos! ¡Él estuvo de acuerdo!
La agencia de noticias oficial de Arabia Saudita confirmó la llamada telefónica, aunque no mencionó los volúmenes de petróleo extra.
Según la Agencia de Prensa Saudita: "Los dos líderes hicieron hincapié en la necesidad de hacer esfuerzos para mantener la estabilidad de los mercados petroleros, el crecimiento de la economía mundial y los esfuerzos de los países productores para compensar cualquier posible escasez de suministros".
La Casa Blanca también suavizó su posición en barriles adicionales. "Los dos líderes acordaron que equilibrar el mercado de la energía es esencial", dijo en un comunicado oficial.
"En respuesta a la evaluación del Presidente de un déficit en el mercado petrolero, King Salman afirmó que el Reino mantiene una capacidad adicional de dos millones de barriles por día, que usará prudentemente si es necesario para garantizar el equilibrio y la estabilidad del mercado, y en coordinación con sus socios productores, para responder a cualquier eventualidad ".
Sin embargo, el presidente luego hizo mucho más explícito el vínculo entre las sanciones de Irán y la producción de la OPEP / Arabia Saudita, en una entrevista de televisión con Fox News el 1 de julio.
Cuando se le preguntó si la OPEP estaba manipulando el mercado petrolero, el presidente respondió afirmativamente:
"100 por ciento, la OPEP lo es, y será mejor que lo dejen, porque estamos protegiendo esos países, muchos de esos países".
"La OPEP está manipulando, y saben que permitieron (un aumento de la producción) menos de lo que pensábamos la semana pasada, en mi opinión tienen que gastar otros 2 millones de barriles, porque no queremos que eso suceda".
"No olviden que lo negativo del acuerdo con Irán es que pierden una gran cantidad de petróleo, y tienen que compensarlo". ¿Y quién es su gran enemigo? Corrí."
"Irán es su gran enemigo, por lo que tendrán que hacerlo. Y tengo una muy buena relación con el rey y con el príncipe heredero de Arabia Saudita y con los demás y tendrán que sacar más petróleo ".

CAPACIDAD DE REPUESTO
En contraste con el gobierno de Obama, que empleó sanciones para reducir gradualmente las exportaciones de petróleo de Irán, la administración Trump dejó en claro que quiere ver que las exportaciones de petróleo de Irán caigan a cero desde noviembre.
En una conferencia de prensa el 26 de junio, un alto funcionario del Departamento de Estado afirmó en repetidas ocasiones que la administración quiere que los aliados de EE. UU. E India y China reduzcan las importaciones de Irán a cero y no planea emitir exenciones.
Hasta el momento en 2018, Irán ha estado exportando más de 2 millones de bpd de crudo y condensados, según la Iniciativa Conjunta de Datos de Organizaciones.
El problema es que la cantidad total de capacidad adicional no utilizada y disponible en poder de los miembros de la OPEP fue solo de 3 millones de bpd a fines de mayo, según muestran los datos de la Agencia Internacional de Energía.
La mayor parte de la capacidad sobrante restante se encuentra en Arabia Saudita (2 millones de bpd) con volúmenes menores en Iraq (330,000 bpd), los Emiratos Árabes Unidos (330,000 bpd) y Kuwait (220,000 bpd).
Otros analistas ponen el nivel de capacidad disponible mucho más bajo.
Rusia también tiene la capacidad de aumentar la producción en varios cientos de miles de barriles por día durante los próximos seis meses, pero la capacidad no utilizada en otros lugares es insignificante.
Arabia Saudita, Emiratos Árabes Unidos, Kuwait y Rusia ya se comprometieron a aumentar su producción combinada en 1 millón de bpd desde julio.
Si las exportaciones de Irán son empujadas casi a cero desde noviembre, y Arabia Saudita y sus aliados aumentan la producción para llenar el vacío, la capacidad sobrante restante caerá a 1 millón de bpd o menos a fines de 2018.
El volumen de capacidad adicional no ha bajado tanto desde 2004, y antes de eso, la primera Guerra del Golfo de Estados Unidos e Irak en 1991.
Pero si se ajusta la capacidad adicional para aumentar el consumo, estará en el nivel más bajo desde las crisis del petróleo de 1973/74 y 1980/81.
AMORTIGUADORES
El mercado del petróleo se basa en un conjunto de amortiguadores para ayudar a manejar las variaciones en la producción y el consumo y garantizar el flujo fluido del aceite desde la boca del pozo hasta el consumidor.
En orden aproximado de disponibilidad, estos amortiguadores son:
  • Inventarios comerciales (incluido almacenamiento flotante)
  • Capacidad adicional de la OPEP
  • Acciones estratégicas de la OCDE
  • Producción de petróleo de ciclo corto (esquisto bituminoso y desarrollo dentro de yacimientos petrolíferos existentes)

La mayoría de estos amortiguadores se han agotado seriamente como resultado del reciente endurecimiento del mercado petrolero.

Los inventarios comerciales han caído por debajo del promedio de los últimos cinco años y son mucho más estrictos si se ajustan al aumento del consumo desde 2013.
Si las exportaciones de Irán se eliminan por completo, y Arabia Saudita y sus aliados intensifican su propia producción para compensar, el amortiguador de capacidad adicional de la OPEP también desaparecerá.
Entonces, el mercado dependerá de reservas estratégicas y un aumento en la producción de petróleo de ciclo corto para enfrentar cualquier interrupción adicional del suministro o un crecimiento inesperadamente rápido en el consumo.
Las publicaciones de la Reserva Estratégica de Petróleo de los EE. UU. Y otros miembros de la AIE podrían ayudar a aliviar la escasez futura y calmar los precios, pero solo como una medida temporal.
Los lanzamientos de inventario (un ajuste por única vez en los niveles de stock) no pueden compensar una interrupción en curso en la producción (un problema de flujo).
En el mediano plazo, el mercado tendría que depender de un aumento en la producción de ciclo corto para cubrir cualquier brecha restante de producción-consumo.
Los productores de ciclo corto, especialmente las empresas de esquisto bituminosas de los Estados Unidos, podrían aumentar su producción, pero su respuesta se verá limitada por la falta de capacidad de suministro disponible.
DIFÍCILES OPCIONES
El mercado del petróleo ya se encuentra en una etapa relativamente tardía del ciclo, cuando los precios tienden a aumentar para estimular un crecimiento más rápido de la producción y un crecimiento moderado del consumo.
En igualdad de condiciones, es más probable que los precios aumenten o caigan en los próximos dos años, suponiendo que la expansión económica mundial siga por buen camino.
Si la administración Trump toma una línea dura con respecto a las sanciones e intenta impulsar las exportaciones de petróleo de Irán casi a cero, eliminará otros 2 millones de bpd de producción de un mercado que probablemente ya sea muy ajustado.
El resultado más probable es que los precios aumentarán para reducir el crecimiento del consumo y reconstruir la capacidad disponible y los amortiguadores de inventario a un nivel más cómodo.
La consecuencia casi inevitable es un aumento adicional en los costos de la gasolina y el diésel y / o una desaceleración en la economía mundial para frenar el crecimiento del consumo, tal vez como resultado del aumento del precio del petróleo o del aumento de las tensiones comerciales.

Los mercados tienen sus propias limitaciones fundamentales bastante distintas de la política. No importa cuánto presione Arabia Saudita para impulsar el suministro de petróleo, la Casa Blanca no puede escapar a esta lógica.

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