El superávit esperado de GNL se evapora, se vislumbran nuevos proyectos

Publicado por Joseph Keefe16 mayo 2018
Imagen de archivo (CRÉDITO: AdobeStock / © Fotmart)
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Los productores de gas natural licuado (GNL) de todo el mundo una vez más están considerando nuevas inversiones, ya que las expectativas de un exceso de oferta se desvanecen frente al fuerte crecimiento de la demanda liderado por China en Asia.
Sin embargo, dado que se necesitan varios años para pasar de una Decisión de inversión final (FID) a la producción de cargas de combustible supercongelado, la industria puede estar actuando demasiado tarde para evitar un déficit de suministro a mediados de la próxima década.
Gran parte del enfoque de esta semana en una conferencia anual de petróleo y gas en Australia -que está a punto de convertirse en el principal exportador mundial de GNL- fue sobre qué proyectos son viables y qué tan rápido pueden ser desarrollados.
Esto estaba en marcado contraste con el estado de ánimo en eventos anteriores auspiciados por la Asociación Australiana de Producción y Exploración del Petróleo (APPEA), donde los ejecutivos habían hablado principalmente sobre cómo reducir los costos y las estrategias necesarias para sobrevivir al superávit previsto del combustible.
Las previsiones de un exceso global se basaron en que el mercado se vio inundado por ocho nuevos proyectos australianos de GNL, más al menos cuatro en Estados Unidos, y un puñado de otros países fronterizos como Mozambique.
Pero la narrativa de la sobreinversión en la capacidad de la industria ha sido sacudida por el crecimiento espectacular de la demanda china, que saltó un 46 por ciento el año pasado a 38,1 millones de toneladas.
China es ahora el segundo mayor comprador de GNL del mundo, detrás de Japón, y su demanda ha seguido creciendo rápidamente, con las importaciones del primer trimestre un 59 por ciento más que hace un año a 12,4 millones de toneladas.
Se espera que la política de China de reemplazar el carbón con gas natural para usos como la calefacción residencial y algunas industrias siga impulsando el crecimiento de las importaciones de GNL, aunque es probable que haya cierta moderación en la tasa en los próximos años.
Pero otros países asiáticos también están incrementando las importaciones de GNL, incluidos nuevos compradores como Bangladesh, Pakistán y Sri Lanka.
DESAPARECIENDO EL EXCEDENTE
En el apogeo del auge de la construcción de GNL en la última década, las previsiones de un superávit de hasta 50 millones de toneladas por año alrededor del inicio de la década de 2020 no eran infrecuentes.
Si bien la mayoría de los analistas aún espera un superávit, las estimaciones de tamaño se han reducido, y si China continúa aumentando la demanda a un ritmo similar al actual, es probable que el superávit desaparezca por completo.
Los analistas de Wood Mackenzie Saul Kavonic y Nicholas Browne, que hablaron el martes al margen de la conferencia de APPEA, dijeron que el superávit probablemente sea tan bajo como 10 millones de toneladas en los primeros años de la década de 2020.
En un mercado total de más de 350 millones de toneladas al año, un pequeño superávit realmente equivale a un mercado que está más o menos en equilibrio.
Kavonic y Browne también dijeron que para 2025 el mercado probablemente cambiaría a un déficit anual de aproximadamente 50 millones de toneladas, y simplemente no hay suficientes proyectos que se aprueben para cubrir la posible brecha de suministro.
En 2017, solo un proyecto de GNL llegó a la FID, que es el relativamente pequeño desarrollo de GNL flotante de coral en Mozambique.
También hay una escasez de proyectos listos para la pala que se pueden aprobar y desarrollar a tiempo para 2025, con las mejores perspectivas en los Estados Unidos, Canadá y el este de África.
En Australia, la probabilidad de un nuevo desarrollo de nueva planta es escasa, dados los costos de capital masivos de desarrollar campos cada vez más remotos.
En cambio, existe la posibilidad de expandir las operaciones existentes, con la mejor apuesta posible es el plan de Woodside Petroleum de utilizar el campo Scarborough frente a la costa occidental de Australia para alimentar un nuevo tren en su planta de GNL Plutón.
Para el resto de Australia, la industria parece concentrarse en desarrollar nuevos campos para reemplazar los que se están agotando, lo que permite que los 80 millones de toneladas de capacidad existentes continúen funcionando.
La evaporación del excedente esperado de GNL también puede tener implicaciones para los precios y la contratación en la industria.
Los compradores de GNL han liderado la carga en los últimos años para terminar contratos restrictivos a largo plazo vinculados a los precios del petróleo crudo a precios más cortos o incluso spot con precios vinculados a los índices de GNL u otros precios del gas natural, como el índice de referencia estadounidense Henry Cubo.

Los compradores hicieron esto porque creían que el equilibrio del poder del mercado estaba cambiando a su favor. Ahora pueden encontrar productores resurgentes que los devuelven y exigen precios más altos para garantizar los suministros.

Por Clyde Russell

Categorías: Ambiental, Contratos, Energía, Financiar, GNL, Logística, Tendencias de Tanker